第5回-27 財務レバレッジ
財務レバレッジとは
企業は資金を投入し人を雇用し設備を導入し付加価値を付けて、製品やサービスを提供することで、存続と成長を可能にします。
この投入される資金には2種類の性格のものがあります。一つは自己資本と呼ばれ、資本金や利益及び内部留保された資金であり、企業にとって返済義務の無い資金です。もう一つは、他人資本と呼ばれ借入金などの返済義務の発生する資金です。
財務レバレッジでは、自己資本と他人資本を合算した総資本が自己資本の何倍あるかを表す指標となります。
総資本 | = | 財務レバレッジ(倍) |
自己資本 |
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その理由は…
財務レバレッジの良否判断
企業は資金を投下し付加価値を得ると解説しました。投下される資金の源泉は自己資本と他人資本です。したがって、財務レバレッジが1倍となる企業は、完全自己資本運営となります。
一見、他人資本が投入されていない企業は優良企業と捕らえがちですが、もう少し深く考察してみます。財務レバレッジ1倍の企業は完全自己資本のみで運営されているわけですから、見方を変えると「積極的経営」を行っていないとも受け取れます。
企業は外部の環境に適応することが求められます。市場は常に成長していきます。この市場に適応するためには、自社の生産性や規模、マネジメントシステムなどにおいて常に成長する必要があります。
また、来るべき市場の減少に備えて、次の芽(事業)を育てなければなりません。これらに対応するために、自己資本のみで運営していくのは、資金体力が極端に強い企業です。財務レバレッジの良否判断をする際は、一概に判断することは出来ないが、事業のリスクに併せて判断することが求められます。
総資本(↑)or(↓) | = | 財務レバレッジ(倍)(↑) |
自己資本(↑) |
財務レバレッジの改善策
財務レバレッジが極端に高くなる場合は他人資本が増加している、もしくは自己資本が減少している事になります。増加の原因が積極的事業展開の戦略に合致しているのならば問題はありませんが、自己資本が減少している場合は、損失が発生しているケースがほとんどです。
また、財務レバレッジが極端に低くなる場合は自己資本が増加している、もしくは他人資本が減少している事になります。自己資本が増加している場合の源泉が利益なら問題はありません。他人資本が減少している場合において、積極経営がなされていない、もしくは未来の事業への投資がされていない場合は、将来において企業が縮小していく事を指します。
これらは、経営戦略に影響を大きく受ける指標であり経営者の今後の事業戦略を再構築する必要があるかも知れません。
中小企業の財務指標(中小企業庁:発行)における業種別「財務レバレッジ」
下記指標は2006度から2013年度における業界全体の平均値です。
※当該数値は中小企業庁調査・発表の「中小企業実態基本調査報告書」をもとに掲載された数値を集計しました。
(参考資料:「中小企業実態基本調査報告書(中小企業庁調査・発表)」)
財務レバレッジ 単位:倍 | |||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
2006年 H18年度 |
2007年 H19年度 |
2008年 H20年度 |
2009年 H21年度 |
2010年 H22年度 |
2011年 H23年度 |
2012年 H24年度 |
2013年 H25年度 |
||
建設業 | : | 2.98倍 | 3.05倍 | 3.03倍 | 3.22倍 | 2.90倍 | 2.77倍 | 3.11倍 | 5.84倍 |
製造業 | : | 2.85倍 | 2.75倍 | 2.65倍 | 2.75倍 | 2.69倍 | 2.63倍 | 2.60倍 | 2.65倍 |
情報通信業 | : | 2.19倍 | 2.31倍 | 2.61倍 | 2.42倍 | 2.14倍 | 2.21倍 | 2.08倍 | 2.12倍 |
運輸業 | : | 3.78倍 | 3.49倍 | 3.46倍 | 3.50倍 | 3.30倍 | 3.07倍 | 3.17倍 | 3.04倍 |
卸売業 | : | 3.58倍 | 3.65倍 | 3.22倍 | 3.20倍 | 3.25倍 | 2.96倍 | 3.21倍 | 3.26倍 |
小売業 | : | 4.33倍 | 4.24倍 | 4.21倍 | 4.17倍 | 4.16倍 | 3.90倍 | 4.01倍 | 3.87倍 |
不動産業 | : | 6.28倍 | 5.86倍 | 4.21倍 | 3.83倍 | 4.07倍 | 4.19倍 | 3.06倍 | 3.77倍 |
飲食宿泊業 | : | 11.83倍 | 12.56倍 | 9.69倍 | 10.96倍 | 7.60倍 | 10.75倍 | 13.24倍 | 8.50倍 |
サービス業 | : | - | - | - | 6.73倍 | 2.54倍 | 2.47倍 | 2.79倍 | 2.47倍 |
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更新情報
2014/08/11
・経営指標2013年(平成25年)版を追加しました。
2014/07/27
・経営指標2012年(平成24年)版を追加しました。
2013/08/07
・セミナー告知を追加しました。
2013/08/07
・経営特くんゲームの案内ページを追加しました。
2013/07/07
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2012/09/30
・売上高総利益率のページを一部修正しました。
2012/09/30
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2012/07/08
・WEB戦略講座のページを更新しました。
2012/06/30
・GSL(Green Site License)の環境認証を取得しました。
2012/06/22
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2012/05/01
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2012/05/01
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2012/04/01
・実践経営講座に「WEB戦略編」を追加。
2012/03/01
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2009/10/05
・株式会社経営戦略塾の経営コンサルタント酒本正夫様と提携しました。
2009/08/02
・関連サイトWEB戦略「匠」を開設。
2008/08/15
・中小企業の財務指標を一部追加しました。
2008/07/28
・開設依頼ユニークアクセス数が40,000人を突破しました。
2008/07/24
・本日のユニークアクセス数が500人を突破しました。
2008/06/01
・中小企業の財務指標データを一部更新しました。
2008/02/19
・マーケティング戦略編を更新しました。
2008/02/17
・マネジメント用語解説編を更新しました。